起原  董事会杂志澳门永利娱乐城

　　上市公司财务肃肃东谈主（CFO、总司帐师、财务总监等）是司帐信息坐褥 者，参与公司平素决策料理、财务决策以及财务讲述的编制等；董事会文书肃肃信息清楚、投资者关系料理以及与监管部门换取等事宜，熟知上市公司信息清楚的监管规矩和技术等。2007年，CFO兼任董秘的上市公司比例为6.72%，2022年这一比例高涨到17.05%。有的场合以至出台政策，饱读吹上市公司董秘由CFO来兼任。

　　但是“针无双头利”，兼任带来便利的同期，也产生了风险。上市公司访佛情形，不乏其例。从本钱阛阓环境和上市公司高质料发展角度看，上市公司董秘、CFO“一肩挑”，合适吗？

　　CFO与董秘“一肩挑”成心有弊

　　对“一肩挑”董秘、CFO而言，元气心灵和智商的要求额外高，大略个别智商卓绝者能够同期上演好两个脚色，但对大批东谈主而言可能难以胜任。从青睐和完善信息清楚使命、加强公司治理成就的恒久角度看，CFO和董秘两职别离更成心于单干专科化和公司沉稳发展

　　文/王军 刘凤委

　　不少上市公司遴荐财务肃肃东谈主（CFO、总司帐师、财务总监等）与董事会文书由一东谈主兼任，这种表象在2007年时占上市公司的比例为6.72%，到2017年升至15.45%，2022年达到17.05%。CFO是公司财务讲述编制、财务决策与料理等关系行径的肃肃东谈主，董秘则肃肃信息清楚、投资者关系料理以及与监管部门换取等事宜，按理说两个职位的总体要求存在较大各异。现实中，由于董秘常常不参与企业具体决策，对关系业务和财务练习程度不足CFO，因此在与投资者换取交流时存在一定的费劲。为提高企业表里部信息对称程度以及信息清楚质料，不少公司就哄骗CFO的专科上风，让CFO兼任董秘，有的场合还出台政策饱读吹上市公司董秘由CFO来兼任。但是，兼任相应带来治理中的问题，比年来上市公司治理、信息清楚问题案例中就不乏董秘兼任CFO的情形。兼任究竟有何是非？从完善上市公司治理的角度该若何改动？

　　1

皇冠客服飞机：@seo3687

　　“一肩挑”表象因何出现？

　　为何出现CFO、董秘“一肩挑”？澳门永利娱乐城

　　先看董秘的财务专科性要求。上市公司功绩清楚的骨子导向是公司围绕财务价值向阛阓作念展示施展，公司有义务、有背负展示公司全面、真实的信息。阛阓中的投资东谈主通过分析公司功绩清楚信息，评估公司投资价值，其中的中枢内容是分析评估公司的财务气象及罢了。尽管证券监管关系轨制要求公司须保证所清楚财务气象及罢了的好意思满性、客不雅性、真实性，但投资东谈主受元气心灵和专科智商等甩手，仅通过报表解读还不可充分取得对公司的全面了解。投资东谈主还需要作念两个方面的使命。一是判断信息清楚质料。这使得投资东谈主分析评价财务气象及罢了时，不可仅局限于对上市公司的信任，还需要通过与公司的交流来加以考据。二是了解异日价值，投资东谈主愈加眷注公司的异日价值，而不是财务报表所反应的现存和过往的历史价值，这促使投资东谈主需要了解哪些身分能影响公司的异日价值。董秘是满足投资东谈主这两方面需求的主要东谈主员。

　　董秘是公司里面与外部换取的桥梁。对内，董秘当作公司高管，既要练习行业，有一定的料理教学，同期当作专科料理中枢东谈主员，又要有一定的法律常识和财务常识。对外，董秘肃肃信息清楚、投资者关系料理以及与监管部门换取等事宜，既要熟知上市公司信息清楚的监管规矩和技术，又要实时响应、教育舆情，保重公司价值。面临投资东谈主需求或疑问时，董秘需要谐和投资东谈主与公司的换取，匡助投资东谈主解读上市公司决策和清楚信息，匡助投资东谈主和会公司、了解公司的投资价值，等等。由于财务信息是公司信息清楚的中枢内容，这意味着董秘需要匡助外部关系东谈主解读财务信息，这对董秘建议了很高的财务专科性要求。

　　再看CFO的财务专科上风。CFO组织司帐信息酿成及罢了展示，参与公司平素决策料理、财务决策以及财务讲述的编制等。CFO当作价值料理者，练习并掌持公司决策行径、投资行径和料理行径所酿成的财务罢了，对财务信息清楚的真实性、客不雅性和全面性肃肃。从专科的角度看，CFO更能解读好公司的清楚信息和公司价值。投资东谈主通过CFO更有助于取得公司价值评价方面的匡助。

　　为惩处董秘在财务专科常识方面的不足，大大批公司的作念法是董秘聚会CFO，向投资者传递、抒发家务信息。这种跨部门配合的神色，基本不错匡助投资者掌持公司清楚的信息。也有部分公司遴荐两职合一方式，从阛阓反馈情况看，这种神色取得了不少投资者的宽宥，大大提高了投资东谈主与公司的换取遵守，成心于投资东谈主愈加充分地分析和挖掘公司价值。

　　此外，对好多新上市公司而言，两职合一亦然基于成本遵守的遴荐。公司治理成就与完善对好多IPO企业而言，并不是一步到位的，大批公司在上市前期才启动成就、完善一整套公司治理轨制和机构缱绻。而IPO时期的财务信息审核额外严格，此时董秘与CFO兼任的神色更成心于上市企业与监管机构的换取，况且能够幸免选聘董秘的成本。

　　2

皇冠hg86a

　　大批东谈主无法胜任双重脚色

　　CFO、董秘兼任，尽管成心于弥补董秘在财务专科性方面的不足，强化与投资者磋议的桥梁作用，但从完善公司治理结构角度看，两个岗亭王人额外进击且职责界限存在彰着各异。可能部分公司在上市初期等特定的发展阶段妥当遴荐两职合一，此时CFO的职能任务相比明晰通俗，但跟着公司业务快速发展并带来限制膨大，本钱阛阓也为财务职能拓伸开荒了新的界限，CFO的使命内容与使命重点王人会作念出诊疗。董秘的使命内容、节拍也将跟着公司上市而变得日趋高大和弥留，除了和投资者换取这一项进击任务，董秘还承担着信息清楚合规、董事会运作等要道乏顿的使命任务。因此对“一肩挑”董秘、CFO而言，元气心灵和智商的要求额外高，大略个别智商卓绝者能够同期上演好两个脚色，但对大批东谈主而言可能难以胜任。从青睐和完善信息清楚使命、加强公司治理成就的恒久角度看，CFO和董秘两职别离更成心于单干专科化和公司沉稳发展。

　　对于若何更好地与投资东谈主进行财务信息换取，更好地匡助投资东谈主发现公司内在价值，客不雅上需要董秘加强财务专科常识擢升和智商成就，隆重对公司计策、业务和财务关系的和会；从完善上市公司治理的角度看，董秘自己的智商素养成就也需要赓续擢升。除个东谈主致力于外，要加强董秘和CFO的交流与协同，促进财务部门与董事会办公室使命的配合遵守，共同杀青关系的治理成就要求。

　　对现时正在实行两职合一的上市公司而言，一是再行注视现时遴荐的合感性，勾搭公司现时财务使命与董事会办公室运行践诺情况，看是否存在进行诊疗的必要，收到监管机构关系信息清楚预警、处罚的公司尤其必须引起高度青睐。二是跟着财务领域的数字化程度加速，财务组织与财务东谈主员转型发展也任务贫寒，要强化上市公司对财务职能转型发展的青睐程度，强化CFO作念好自己本员使命。

　　3

　　“两职合一”尤须兴利除弊

　　若上市公司经自查，发现现时CFO与董秘合一是较为合理的遴荐，从进一步完善角度可承袭的门径包括：

　　一是记得监管对于信息清楚合规等关系要求，隆重两个岗亭职责间的内在突破。从与投资东谈主财务信息换取视角两职合一有刚正，但也不可冷落换取可能产生的问题。CFO当作公司中枢内幕东谈主士，掌持着公司最中枢的里面信息，但这些信息何时何地、依据何种神色向投资者进行施展，从监管角度看是有着额外高的要求的。因此在与投资者换取时，既要客不雅充分地施展公司情况，又要紧紧主理住信息清楚的合规性，注意在信息沟角度可承袭的门径包括：通经由中违反相应的清楚合规要求。

　　二是合理分派时期和元气心灵。CFO常常是公司业务劳作的中枢高管，但与投资东谈主终点他外部关系方换取需要有充分的时期和元气心灵。这需要CFO合理分派时期，作念到财务料理和信息换取桥梁作用两不误。

　　三是强化对价值的和会、主理价值信息清楚发展趋势。现在公司的价值清楚除财务价值外，已延迟到社会价值和环境价值（ESG）等方面，公司治理理念也强调从推进价值最大化转向利益关系者。传统公司治理理念下，财务的定位更多是从本钱视角辩论问题；公司治理与发展理念的变化，客不雅上要求CFO再行想考财务职能定位，需要赓续眷注绿色发展和社会背负领域最新发展，增强自己常识的全面性。尤其对于除现存财务讲述信息清楚外，更要对正在迟缓普及的可赓续发展讲述信息保持迷漫的眷注。

　　四是束缚丰富常识结构。不管是CFO兼任董秘，照旧违犯，王人需要大幅拓展擢升两个岗亭所需的特别常识、智商素养。比方CFO需要丰富和掌持上市、本钱运作等方面的专科化常识，以更为有用地阐扬董秘作用；董秘则需要补充财务专科常识，尤其眷注财务信息背后的中枢驱动要素，隆重将财务与计策、愿景、买卖方式相和会，果真作念好价值阐释使命和上演好价值传递脚色。

　　王军系财政部第三届企业准则委员会商酌委员、正高等司帐师；

　　刘凤委系上海国度司帐学院训诲、博士生导师

背负剪辑：王其霖 澳门永利娱乐城